《专业投机原理》自出版以来，已经使无数股民获益，无论他们是散户、交易员，还是投机者、投资者。这本书也借此荣列“年度最佳商业图书”、“必读的投资学经典”、“100本最有影响力的书”……《专业投机原理》系统地反映了世界上最伟大的交易员维克托的投机哲学。因此，除了通常的市场知识外，书中还包含了大量的心理学、经济学、政治学方面的知识。

以下经典文字摘录自《专业投资原理》，能够很好的阐述“成功的交易原则”

A、一致性成功的事业经营哲学

人们在市场中发现亏损，理由虽然很多，但有一项最严重、也最容易触犯的错误，那便是把过多的风险资本投入单一的头寸——孤独一掷。这项错误之所以产生，是因为人们在交易之前，并没有为自己设定一种经营事业的哲学。

身为一位交易者，我的目标始终为是：在经济独立的情况下保有自由；所以，我的目标是：经年累月地稳定赚钱。我一向都把自己的交易生涯视为是一种事业经营，而一位谨慎的企业家首先便希望能够维持他的经常开销，然后再追求赢余的稳定成长。我从来不执着于大捞一票的机会，首要之务是保障资本，其次再追求一致性的报酬，然后以一部分获利进行较有风险的交易。结果，大捞一票的机会还是会出现，但我并不需要承担过度的风险——这一切并不是巧合。

让我们经营事业的角度考虑，我的哲学基于三项原则，按重要性排列如下：保障资本、一致性的获利能力以及追求卓越的报酬。这三者是我的基本原则，因为它们是所有市场决策的最高指导原则。在我的投机策略中，每一项原则都有不同的分量，而且彼此之间有衔接的关系。换言之，资本保障将造就一致性的获利能力，后者又使我可以追求卓越的报酬。

B、保障资本

在我的事业经营哲学中，保障资本是最核心的原则。换言之，在任何潜在的市场活动中，风险是我最重要的考虑因素。在我问“可以实现潜在的利润如何？”之前，我会先考虑“我所可能遭逢的潜在亏损如何？”就风险／报酬的角度考虑，最大的可接受比率为1：3。如果市场的风险／报酬情况很差，我会持有现金，不论普遍看法如何。所以，我并不关心我的绩效是否可以“超越大盘指数或平均水准。”我追求的是绝对的报酬，而不是相对的报酬。

对我来说，钞票并不是绿色，它是黑色或白色。黑色与白色对应着“真理与谬误”、“正确或错误”、“好或坏”。在伦理学的观点上，社会的教导是“并无所谓的黑与白，仅有灰色”：灰色——妥协与矛盾——代表缺乏绝对。然而，帐册上所有的数据都是绝对的数据：2＋2必然是4。而2－6永远是－4！虽然如此，但在非常微妙的情况下，现代的投资人却被训练来接受基金管理圈子推销的灰色观念。如果大盘指数下跌20%，基金净值仅下跌10%，投资人应该觉的高兴——毕竟来说，他的绩效仍超过平均水平10％！

“我有没有赚钱？”这是投资者唯一的问题。为了确保这个问题有一个肯定的答案，你唯有在掌握明确的胜算时——换言之，保持最低的风险——你才可以投机或投资。

C、一致性的获利能力

一般来说，在任何市场的多头行情顶部与空头市场底部之间，一位优秀的投机者或投资者应该可以掌握长期价格趋势（不论向上或向下）的60%到80%。这段期间内，交易的重点应该摆在低风险的一致性获利。

一致性的获利能力是属于保障资本的辅助原则。何谓辅助原则？辅助原则是一种概念，它直接来自于一种更根本的原则。就目前讨论的情况来说，一致性的获利能力是保障资本的辅助原则。因为资本不是一种静态的数量——它会增加（获利）或减少（损失）。如果资本要稳定增加，你必须要有一致性的获利能力；如果你要有一致性的获利能力，必须要保障你的获利，并尽可能减低损失。因此，你必须衡量每一项决策的风险与报酬的关系，根据已经积累的获利或亏损评估风险，如此才能增加一致性的胜算。

任何人进入金融市场，如果他预期将有一半以上的交易会获利，这项预期会被很粗鲁地惊醒。你不妨以棒球的角度思考——最佳选手的打击率也只不过是30%到40%。然而，优秀选手都知道，安达的效益总是大于三振的伤害。报酬总是大于风险。

持续评估风险与报酬之间的关系而永远掌握胜算。这项概念适用与所有趋势。

D、追求卓越的报酬

当我已经获利时，仍然运用相同的推理程序，但会进一步追求卓越的报酬。惟有当报酬与风险之间存在合理关系时，我才会以更大的风险追求更高的资本报酬率。这并不是意味着我改变风险／报酬准则；我仅是增加头寸的规模。

下面是另一部分“交易者的特质与个性”，阐述“成功的交易心理”，摘自《专业投机原理》

如何才能够成为一位成功的交易者？经验？对于市场的敏锐“感觉”？ 精通技术分析的技巧？虽然这一切都很重要，但即使拥有最高境界的专业技巧，这仍不够。身为一位真正成功的交易者——不论你如何界定“成功”的意义——你必须具备交易者所特有的心理架构：理想的特质，某类型的个性，以及特殊的思考方式。

1、真正的成功

金融交易何以如此困难？因为你不能说谎、逃避、装佯或为失败找寻合理化的借口。在交易的生涯里，事实便是事实。以亚里斯多德的说法来表示：A就是A！如果你是一位律师，当你败诉时，你可以找寻借口：“陪审团不公正”。如果你是一位医生，当病人过世时，你可以说道：“我已经尽一切所能，但这是老天爷的旨意。”在这两种情况下，你仍能够获得报酬。然而，对于一位交易者来说，在计算期间结束时——不论这是一天、一个月、一季或一年——“绩效报告”上显示的必然是盈或亏。没有任何借口，因为金融交易的关键仅在于盈或亏。金融交易者不会因为失败而获得报酬。

艾恩·兰德（Ayn Rand）对于交易者的原则有非常精辟的看法，包括以下这段评论：

交易者是“理性”人类之间所有关系的象征，也是人类尊严的道德象征。不论在物质上或精神上，我们都是交易者，因为我们的生存是仰赖价值而不是掠夺。一位交易者将以自己的力量赚取他的所得，他不会要求或给予非份之物。交易者不会对于自己的失败要求偿付，也不会要求人们赞许他的错误。

这便是金融交易的精义。了解并接受它，或者离开这个行业。

2、神经性的交易者

遭遇困难时，神经质的人不希望面对问题，他们会逃避。逃避的方式可能是酗酒、吸食毒品、暴饮暴食、杂滥——任何可以让他们暂时麻醉的方法。在金融交易圈内，最经常出现的形式是赌博性的刺激。

神经质的交易者，他们的交易目的是获取“快感”。他们需要永远保持在深渊的边缘。他们在白天交易，晚上则赌棒球、篮球、足球、拳击……，周末则赌马，甚至于休假也是以赌博为中心。对他们来说，快感是来自于赌博的本身而不是结果。他们的心智永远摆在下一场赌局，下一笔交易，或任何有关输赢的东西。除此之外，他们没有任何目标。这便是冲动性行为的根本心理，这与成功交易者的健全心理截然相反。

3、两种类型的个性

另一种相反的类型是卡伦·霍尼描述的“诚心、没有虚假、在情绪上真诚、能够将自已投入感觉、工作与信念中"。

一位成功的交易员在个性上有何特色？就外表上来说，有两种极端不同的类型。一种是安静而保守，在聚会中通常不会引起任何人的注意。另一种是外向、行为招摇、充满嬉戏之心而与众不同；有时候甚至于离经叛道。然而，就内在来说，这两种类型却非常相似。在大学的时候，他们对许多课外活动都很有兴趣，成绩的表现相当不一致——某些学科为A，某些学科为C。一般来说，他们并不会特别为人们所喜爱或讨厌，很容易适应新的人、事与环境。他们具有非常的决心，极度的个人主义，从来不要求他人的协助。他们或许会听取你的意见，阅读许多分析报告，但他们的决策都是来自于自己的判断。他们对于自己非常诚实，完全仰赖自己的智慧与勇气。发生亏损时，他们或许会大声诅咒；交易指令执行不当时，他们或许会大声怒骂；但这通常仅是他们宣泄紧张情绪的管道。他们把所有的盈亏都视为是自己的责任，绝对不会归咎于他人。最明显的特色在于情绪的控制；他们会强忍痛苦，即使在发生亏损时，他们也会强挤出笑容。大多数专业好手只会谈论自己的亏损，而不会炫耀获利。

不适合从事交易的人，他们会听取别人的意见，并据此交易，一旦发生亏损，便把责任归咎于他人。这类的交易者永远不会为自己的决策负责，对于任何的亏损都寻找一些合理化的借口，或是责怪运气。他们永远试图与别人比较，充满嫉妒之心，不会从错误中学习改进。事实上，他们根本拒绝自己有犯错的可能！

我认识一位交易员——姑且称他为约翰——有一次，他坐在酒吧与他的朋友保罗闲聊着。

“保罗”，他问，“我是不是一个伟大的交易员”？

“你很棒，约翰”，保罗回答，“但称不上伟大”。

“你这是什么意思？上个月，我在34笔交易中获利32笔，只不过亏损几千块而已。”

这便是寻找合理化的借口。这也是一个最典型的例子，它说明某些交易者何以不能够成功——缺乏认赔的能力。

4、成功交易者的心理条件

所以，成功的交易者究竟需要什么素质呢？我列出一些我认为重要的心理条件，我并不多做说明，因为它们的意义都很明显，但其代表的绝对不仅是字面上的意义而已。这些单纯的字眼蕴含着生活的真正原则。

一般来说，成功的交易者具备下列的特质：

判断力、正直、勇气、忠诚、自省、 自信、投入、获胜的决心荣誉感、公正

成功的交易者具备下列的个性：

纪律、热情、集中精神、竞争、耐心、专注、 获胜的强烈欲望、灵感敏锐、客观、完美主义—A型个性

成功交易者的态度——感觉、行动与信念的混合——包括：

自尊——感觉自己很棒，有能力，有价值。

乐观——水不放弃，总是看见未来的积极面。

自信——具有胜任的感觉。

弹性——应变的能力。

毅力——不断地研究与学习。

赞赏——认同别人的成功，不会嫉妒。

智识也属必要——不仅是智商而已，还需要内在的了解。这包括：

清晰——就目的而言。

智慧——以观察客观的关系。

想象力——想象未来的可能发展。

创造力——以建立投资组合。

明确——以建立头寸。

这些素质不能够在真空状态中了解。思考“你应该做什么”的最佳方式是“了解你不应该做什么”。让我描述一种“冲动型的个性”——这与成功交易者的个性与特质恰巧相反。

5、冲动性的行为

就正常的思虑与意图评断，冲动性的人对于事物的了解角度与行为方法，我们认为有所残缺。行为的方式有所残缺，这是反映在缺乏控制上——行为反复，易于受到诱惑，无法克制而明知故犯。某人决定交易10口合约，结果部交易100回合约，然后说：“我就是这么做了——我也不晓得为什么”，这便是冲动性的行为。

冲动或反复的行为，根本形式都相同：扭曲正常的欲望而呈现失控的行为。冲动性的人对于自己缺乏信心，他们仅是期待与希冀某些结果。他们没有长期的目标，仅有立即的冲动。他们的行为相当突兀而直接，没有计划；念头与行动之间所隔的时间非常短暂。这并不是说反应迅速在交易中是一种负面的特质。恰好相反，这是优秀交易者的必备条件，但差异在于采取行动当时的决心程度，以及预先的基本规划。

缺乏计划的行为，其后果是：失败发生时，整体程序将失去功能，而且无法由失败中有效汲取教训。在没有计划的情况下，冲动性的人缺乏一致性的标准判断何种方法有效，而何种方法无效。他们不了解自己何以大败，他们不能够像成功交易者把失败的计划视为是一种有益的机会，因为这可以在未来避免触犯相同的错误。

缺乏计划仅是问题的一部分。冲动性的人也缺乏思考的方法。一般人会通过评估、分析、研究，而发展一种初步的看法，但冲动的人仅会猜